Quant Alpha낙폭 한도 규칙, 고점 대비 −20%에서 비중을 줄이면 결과는 어떻게 달라지나
가격이 직전 고점보다 20% 이상 내려가면 비중을 절반으로 줄이는 규칙은 비트코인 8년 백테스트에서 최종 5.55배(보유 5.63배)에 최대낙폭 −59.3%(보유 −81.5%)였지만, 한도를 바꾸면 결과가 갈렸습니다.
목차
가격이 직전 최고점보다 20% 이상 내려가면 다음 날부터 비중을 절반으로 줄이는 낙폭 한도 규칙을 비트코인 일봉에 적용하면, 최종 배수는 5.55배로 단순 보유(5.63배)와 거의 같았고 최대낙폭은 −81.5%에서 −59.3%로 줄었습니다. 같은 규칙에서 한도만 −30%로 바꾸면 최종 4.50배, 비중을 0%로 줄이면 2.60배로 결과가 크게 갈렸습니다.
낙폭이 커질 때 비중을 줄이는 방식은 직관적으로 안전해 보이지만, 줄인 뒤 가격이 반등하면 그만큼 수익도 놓칩니다. 규칙을 정확히 정의하고 변형 다섯 가지를 비교해 무엇을 얻고 무엇을 잃었는지 숫자로 확인합니다.
낙폭 한도 규칙의 정의와 계산 방법
규칙은 다음과 같습니다. 그날 종가가 그때까지의 최고 종가보다 몇 % 낮은지(낙폭)를 계산하고, 전날 낙폭이 정한 한도를 넘었으면 다음 날부터 비중을 정해진 값으로 줄입니다. 낙폭이 줄어 한도 안으로 돌아오면 비중도 다시 100%로 돌립니다. 비중이 바뀔 때마다 변화분에 편도 수수료 0.1%를 반영했습니다.
데이터는 비트스탬프 BTC/USD 일봉으로 2018년 1월 1일부터 2026년 11월 6일(UTC)까지 마감된 3,232개입니다. 롱 온리에 레버리지는 없으며 기준 비교는 같은 기간 단순 보유입니다. 낙폭의 기준은 가격의 직전 최고 종가이고 규칙으로 줄인 자산의 낙폭은 별도로 계산한 최대낙폭입니다.
이 규칙이 실제로 어떻게 작동하는지 한 번의 사례로 보겠습니다. 2021년 11월 8일 고점 67,559달러 이후 가격은 11월 26일 53,789달러에서 −20% 한도를 넘었고, 규칙에 따라 그다음 날부터 비중이 절반으로 줄었습니다. 그런데 가격은 그 뒤 2022년 11월 21일 저점 15,766달러까지 한도를 넘은 시점에서 다시 70.7% 더 내려갔습니다. 비중을 절반으로 줄여도 남은 절반은 큰 폭으로 손실을 입었고, 이 때문에 최대낙폭이 −59.3%까지만 줄어든 것입니다.
전체 기간 동안 −20% 선을 넘나든 횟수는 53번이었고 그때마다 비중이 바뀌었습니다. 수수료 0.1%를 비중 변화분에 곱해 반영했지만 선 근처에서 자주 오가면 수수료와 함께 실제 체결 비용도 쌓일 수 있습니다.
낙폭 한도 규칙 다섯 가지의 결과
- 단순 보유(비중 100%) — 최종 배수: 5.63배 · 최대낙폭: −81.5% · 평균 비중: 100%
- −20%에서 비중 50% — 최종 배수: 5.55배 · 최대낙폭: −59.3% · 평균 비중: 63%
- −30%에서 비중 50% — 최종 배수: 4.50배 · 최대낙폭: −64.2% · 평균 비중: 67%
- −20%에서 50%, −40%에서 25% — 최종 배수: 3.26배 · 최대낙폭: −54.0% · 평균 비중: 50%
- −20%에서 현금(0%) — 최종 배수: 2.60배 · 최대낙폭: −45.1% · 평균 비중: 25%
- −30%에서 현금(0%) — 최종 배수: 1.84배 · 최대낙폭: −56.0% · 평균 비중: 33%
−20%에서 비중을 절반으로 줄이는 규칙만 최종 배수가 보유와 거의 같았고(5.55배 대 5.63배), 최대낙폭은 22%p 작았습니다(−59.3% 대 −81.5%). 그러나 한도를 −30%로 바꾸면 최종이 4.50배로 내려갔고 최대낙폭도 −64.2%로 덜 줄었습니다. 비중을 더 줄이는 규칙은 최대낙폭이 더 작아졌지만 최종 배수가 크게 내려갔습니다.
이 표에서 읽을 점은 낙폭을 줄일수록 수익도 같이 줄어드는 교환 관계가 있다는 것입니다. 현금으로 완전히 줄이는 규칙은 최대낙폭이 −45.1%까지 작아졌지만 최종 배수는 2.60배로 보유의 절반에도 못 미쳤습니다.
이 결과를 그대로 믿으면 안 되는 이유
−20%에서 50%라는 한 가지 설정만 보면 보유와 거의 같은 수익에 낙폭만 작아진 좋은 규칙처럼 보입니다. 그런데 한도를 −30%로 바꾸면 최종이 4.50배, 비중 단계를 하나 더 넣으면 3.26배로 내려갔습니다. 이웃 설정끼리 결과가 이렇게 다르면 −20%에서 50%의 결과가 이 8년의 가격 흐름에 맞았을 가능성을 의심해야 합니다.
또 이 기간에는 비트코인이 고점에서 20% 이상 내려가 있던 날이 전체의 74.7%였습니다. 한도를 넘은 상태로 보낸 시간이 대부분이어서 평균 비중이 63%까지 내려왔고, 이 때문에 규칙의 결과는 비트코인의 큰 사이클 구조에 크게 의존합니다. 다른 자산이나 다른 기간에 같은 결과가 나온다는 근거는 이 데이터에 없습니다.
지금 비트코인은 낙폭 한도 어디에 있나
실제 매매 기록은 텔레그램에 매일 올라갑니다.
퀀트알파 | 비트코인 시스템트레이딩시장 국면별 BTC 자동매매 분석, 매일 전략 작동 현황과 매주 수익·손실·MDD 리포트 공개t.me/+oSDjObO-5N05NWVl11월 6일(UTC) 종가 75,747달러는 2025년 10월 6일의 고점 124,728달러보다 39.3% 낮습니다. 이 낙폭은 −20% 한도를 넘었으므로 −20%에서 50% 규칙이라면 지금은 비중 절반 상태이고, −30%에서 50% 규칙도 절반 상태입니다.
비중 단계를 하나 더 둔 규칙(−40%에서 25%)의 기준선은 74,837달러(고점의 60%)이고, 현재 가격은 그 선보다 약 1.2% 위에 있습니다. 11월 7일 저가 74,888달러가 이 선에 가까웠다는 점이 보여 주듯, 규칙의 한도 근처에서는 하루 종가 하나로 비중이 바뀔 수 있어서 한도를 정하는 숫자가 중요합니다.
시스템트레이딩이라면 낙폭 한도를 어떻게 다루는가
시스템트레이딩에서 낙폭 한도는 가격이 아니라 내가 감당할 손실에서 출발해 정합니다. 이 결과를 규칙으로 정리하면 다음과 같습니다.
- 감당할 최대낙폭에서 거꾸로 정합니다. 보유는 −81.5%까지 내려갔고, 비중을 줄이면 −59.3%~−45.1%로 낮아졌습니다. 이 가운데 견딜 수 있는 낙폭에 맞춰 규칙을 고릅니다.
- 수익이 줄어드는 비용을 같이 적습니다. 낙폭을 −45.1%까지 줄인 규칙은 최종 배수가 2.60배였습니다. 안전과 수익은 교환 관계입니다.
- 이웃 설정과 비교합니다. 한도 −20%와 −30%의 결과(5.55배, 4.50배)가 다르므로 한 설정의 좋은 결과만 믿지 않습니다.
- 한도 근처에서 비중이 자주 바뀌지 않게 완충을 둡니다. 선 바로 위아래를 오가면 수수료가 쌓이므로 복귀 조건을 한도보다 조금 더 엄격하게 정합니다.
퀀트알파는 장중 분위기가 아니라 5분봉 마감 후 정해 둔 조건이 맞을 때만 주문을 냅니다. 이 글의 낙폭 한도 규칙은 설명을 위한 가정이며 퀀트알파의 실제 전략과 다릅니다. 비중을 정하는 방법은 "포지션 사이징"에서, 값을 고르는 기준은 "이동평균 기간 설정"에서 정리했습니다.
포지션 사이징이란, 같은 규칙에 비중만 바꿨더니 낙폭이 달라졌다포지션 사이징이 결과를 얼마나 바꾸는지 비트코인 일봉으로 계산했습니다. 같은 이동평균 규칙이 비중 100%에서는 최대낙폭 −51.3%, 50%에서는 −29.7%였습니다.quant-alpha.kr
이동평균 기간 설정, 10일부터 200일까지 20가지 백테스트로 본 파라미터 선택종가가 이동평균선 위면 보유하는 같은 규칙에 기간만 10일부터 200일까지 20가지로 바꾸면 비트코인 최종 배수가 3.57배에서 29.63배까지 갈렸습니다. 최고값 대신 고를 기준을 정리했습니다.quant-alpha.kr
자주 묻는 질문
Q. 낙폭 한도 규칙은 무엇인가요?
A. 가격이 직전 최고점보다 정한 비율 이상 내려가면 비중을 줄이고, 회복하면 다시 늘리는 규칙입니다. 이 글은 −20%에서 비중을 절반으로 줄이는 방식을 비트코인 일봉에 적용했습니다.
Q. 비중을 줄이면 최대낙폭이 얼마나 줄어드나요?
A. 단순 보유 −81.5%에서 −20%·50% 규칙은 −59.3%, 같은 한도에서 현금으로 줄이면 −45.1%였습니다. 대신 최종 배수는 5.63배에서 5.55배와 2.60배로 낮아졌습니다.
Q. 낙폭 한도는 몇 %로 정하는 게 좋은가요?
A. 이 데이터에서는 −20%와 −30%의 결과가 5.55배와 4.50배로 달라 정답을 말하기 어렵습니다. 감당할 수 있는 최대낙폭에서 거꾸로 정하고 이웃 설정과 비교하는 편이 안전합니다.
Q. 지금 비트코인의 낙폭은 얼마인가요?
A. 2025년 10월 6일 고점 124,728달러 대비 11월 6일(UTC) 종가 75,747달러는 39.3% 낮은 수준입니다.
실제 매매 기록은 텔레그램에 매일 올라갑니다.
퀀트알파 | 비트코인 시스템트레이딩시장 국면별 BTC 자동매매 분석, 매일 전략 작동 현황과 매주 수익·손실·MDD 리포트 공개t.me/+oSDjObO-5N05NWVl낙폭을 감정이 아니라 규칙과 마감 확정 후 주문으로 다루는 퀀트알파의 운용 방식이 궁금하다면 홈페이지에서 확인해 보세요.
https://quant-alpha.kr/?utm_source=web_blog&utm_medium=blog
출처
- 시세: 비트스탬프 BTC/USD 일봉(2018년 1월 1일~2026년 11월 6일 UTC 마감), 2026-11-08 조회. 낙폭·낙폭 한도 규칙 백테스트는 퀀트알파가 직접 계산했습니다
- 계산 가정: 낙폭은 직전 최고 종가 대비 전날 종가 기준, 한도를 넘으면 다음 날부터 비중 축소·한도 안으로 돌아오면 100%, 비중 변화분에 편도 수수료 0.1%, 롱 온리·레버리지 없음, 슬리피지 미반영