비트코인 관련주 코인베이스·스트래티지, 비트코인보다 얼마나 더 움직였나

비트코인 관련주는 비트코인보다 더 크게 움직인다고 알려져 있습니다. 직접 계산하니 2024년 이후 709거래일 기준 스트래티지(MSTR)는 비트코인 변동의 1.43배, 코인베이스(COIN)는 1.10배 움직였습니다. 이 배수가 투자 교육에서 말하는 베타입니다.

그런데 2026년 10월에는 이 배수보다 훨씬 크게 내렸습니다. 9월 30일부터 10월 30일까지 비트코인은 −8.0%였는데 코인베이스는 −23.0%, 스트래티지는 −14.8%였습니다. 이 글은 베타를 쉬운 말로 풀고, 비트코인이 크게 내린 날과 오른 날에 두 종목이 얼마나 달랐는지 확인합니다.

비트코인 관련주 대장, 코인베이스와 스트래티지는 무엇인가

미국 나스닥에 상장된 대표 비트코인 관련주는 두 가지입니다. 코인베이스 글로벌(COIN)은 가상자산 거래소를 운영하는 회사이고, 스트래티지(MSTR, 구 마이크로스트래티지)는 회사 자금으로 비트코인을 대량 보유하는 회사입니다.

두 회사의 성격이 달라서 주가가 움직이는 이유도 다릅니다. 코인베이스는 거래량이 줄면 수수료 수입이 줄고, 스트래티지는 보유한 비트코인 가격과 자금 조달 방식에 따라 움직입니다. 그래서 같은 관련주라도 한 묶음으로 보면 오해가 생길 수 있습니다.

베타란 무엇이고 어떻게 계산했나

베타는 기준이 되는 자산이 1% 움직일 때 다른 자산이 평균적으로 몇 % 움직이는지를 나타내는 값입니다. 베타 1.43이면 비트코인이 1% 오를 때 스트래티지가 평균 1.43% 오른다는 뜻입니다.

계산 방법은 다음과 같습니다. 2024년 1월 1일부터 2026년 10월 29일까지 미국 증시가 열린 709거래일 동안, 거래일마다 종가 변동률을 구해 비트코인과 각 종목의 관계를 계산했습니다. 비트코인은 바이낸스 일봉(UTC 마감) 종가를 같은 날짜로 맞췄습니다.

• 스트래티지(MSTR) — 베타(비트코인 대비): 1.43 · 상관계수: 0.73
• 코인베이스(COIN) — 베타(비트코인 대비): 1.10 · 상관계수: 0.67

상관계수가 0.7 안팎이라는 것은 방향은 대체로 같지만 서로 다른 이유로 움직인 날도 많았다는 뜻입니다.

비트코인이 ±3% 넘게 움직인 날, 관련주는

비트코인이 하루에 3% 넘게 내린 날은 75번, 3% 넘게 오른 날은 93번이었습니다. 이 날들의 평균 변동률은 아래와 같습니다.

• 비트코인 −3% 이하인 75번 평균 — 비트코인: −4.77% · 코인베이스: −4.34% · 스트래티지: −5.71%
• 비트코인 +3% 이상인 93번 평균 — 비트코인: +5.29% · 코인베이스: +6.08% · 스트래티지: +7.85%

내릴 때 비트코인보다 더 내린 날의 비율은 스트래티지가 61.3%, 코인베이스가 46.7%였습니다. 오를 때 비트코인보다 더 오른 날은 스트래티지 72.0%, 코인베이스 54.8%였습니다. 스트래티지는 오를 때 더 오르고 내릴 때 더 내리는 확대판에 가까웠고, 코인베이스는 평균적으로 내릴 때 비트코인보다 덜 내린 편이었습니다.

2026년 10월에는 왜 배수보다 더 내렸나

10월은 평균과 달랐습니다. 9월 30일 미국 증시 종가부터 10월 30일 종가까지의 변동률입니다. 비트코인은 같은 시각의 가격으로 계산했습니다.

• 비트코인 — 10월 변동률: −8.0% · 10월 30일 하루: −4.8% · 52주 고가 대비: −31.0%
• 스트래티지(MSTR) — 10월 변동률: −14.8% · 10월 30일 하루: −7.8% · 52주 고가 대비: −52.8%
• 코인베이스(COIN) — 10월 변동률: −23.0% · 10월 30일 하루: −10.6% · 52주 고가 대비: −60.3%
• 나스닥 종합지수 — 10월 변동률: −5.3% · 10월 30일 하루: −2.86% · 52주 고가 대비: -

베타 1.10을 적용하면 코인베이스는 −8.8% 정도가 나와야 하는데 실제는 −23.0%였습니다. 배수만으로 설명되지 않는 부분은 같은 시기 기술주 전체의 약세와 개별 요인이 겹친 영향일 수 있습니다. 스톡트윗츠는 코인베이스가 2년여 만의 최저 수준까지 내렸고 월가가 목표 주가를 낮췄다고 전했습니다. 이 글의 계산은 그 원인을 따로 가려내지는 못합니다.

시스템트레이딩이라면 비트코인 관련주를 어떻게 다루는가

관련주는 비트코인의 대체재가 아니라 다른 위험을 가진 별도 자산입니다. 위 숫자에서 확인할 수 있는 것은 세 가지입니다.

• 평균 배수와 하루 결과는 다릅니다. 베타 1.10이어도 이번 10월처럼 두 배 넘게 내릴 수 있습니다.
• 개별 위험이 더해집니다. 실적, 증자, 주식 시장 전체 분위기처럼 비트코인과 무관한 변수가 있습니다.
• 크기를 베타로 환산해서 정합니다. 베타 1.43인 종목에 같은 금액을 넣으면 비트코인 1.43배의 위험을 지는 셈입니다.

규칙 기반으로 접근한다면 종목별 최대 비중과 손실 한도를 먼저 정하고, 봉 마감이 확정된 뒤에만 판단하며, 하락일에 추가로 사는 판단을 감정이 아니라 조건으로 적어 둡니다. 퀀트알파는 시장 국면을 판단한 뒤 정해진 차수로 나눠 진입하는 방식을 씁니다. 스트래티지의 비트코인 평단과 본전까지의 거리는 "스트래티지 비트코인 평단 75,449달러"에서 계산했고, 나스닥과의 동조는 "비트코인 나스닥 상관관계 2026"에서 계산했습니다. 낙폭 관리는 "최대 낙폭 MDD 백테스트"에서 다뤘습니다.

스트래티지 비트코인 평단 약 75,449달러, 현재가와의 거리와 과거 하락 폭으로 본 손익분기스트래티지의 비트코인 평단은 약 75,449달러로 현재가 80,020달러보다 5.7% 낮습니다. 2018년 이후 아무 날이나 골라 30일 안에 종가가 5.7% 더 내려간 비율은 54.5%였고 7일 안에는 26.5%였습니다.quant-alpha.kr

비트코인 나스닥 상관관계, 일간 동조와 1년 성적 차이를 함께 본 데이터 분석비트코인 나스닥 상관관계를 직접 계산했습니다. 최근 1년 일간 상관계수는 0.49였지만 비트코인 최고가 이후 성적은 비트코인 −31.2%, 나스닥 +19.8%로 갈렸습니다. 나스닥이 비트코인을 선행하는지, 상관계수가 연도별로 어떻게 변했는지 정리합니다.quant-alpha.kr

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비트코인 관련주를 볼 때 점검 순서

• 내 포지션의 크기를 베타 배수로 환산해 봅니다.
• 하락일 평균(스트래티지 −5.7%, 코인베이스 −4.3%)을 견딜 수 있는 손실 한도인지 확인합니다.
• 실적·증자 같은 개별 일정을 따로 적어 둡니다.

이 계산은 2024년 1월부터 2026년 10월까지의 기록이며 미래 결과를 보장하지 않습니다. 날짜 정렬은 비트코인 일봉(UTC)과 미국 증시 종가를 같은 날짜로 맞춘 근사라서 약 4시간 시차가 있습니다.

자주 묻는 질문

Q. 비트코인 관련주 대장은 어디인가요?

A. 미국에서는 코인베이스(COIN)와 스트래티지(MSTR)가 대표적으로 꼽힙니다. 거래소 수수료에 연동되는지, 비트코인 보유량에 연동되는지가 달라서 성격이 다릅니다.

Q. 비트코인 관련주는 비트코인보다 더 오르고 더 내리나요?

A. 2024년 이후 709거래일 기준 스트래티지는 1.43배, 코인베이스는 1.10배 움직였습니다. 다만 하루하루 결과는 평균과 크게 다를 수 있습니다.

Q. 코인베이스 주가 하락은 비트코인 때문인가요?

A. 상관계수 0.67로 방향은 대체로 같지만, 2026년 10월에는 비트코인 −8.0%에 코인베이스 −23.0%로 격차가 컸습니다. 비트코인 외 요인도 함께 작용했을 수 있습니다.

Q. 베타가 높으면 위험한가요?

A. 같은 금액이면 비트코인보다 더 큰 변동을 감수하게 됩니다. 베타 1.43이면 비트코인 1.43배 크기의 위험으로 보고 비중을 정하는 방식이 있습니다.

종목 이름보다 정해진 순서와 확정된 봉을 따르는 퀀트알파의 운용 원칙이 궁금하다면 홈페이지에서 확인해 보세요.

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출처

• 코인베이스·스트래티지·나스닥 종합지수 일봉 종가 2016~2026-10-30(야후 파이낸스 조회 2026-10-31 06:50 KST), 바이낸스 BTCUSDT 일봉(UTC 마감) 2018-01-01~2026-10-29와 10월 30일 20시 UTC 시점 1시간봉 종가, 퀀트알파가 자체 계산
• 계산 기준: 2024-01-01~2026-10-29 미국 증시 거래일 709일의 종가 변동률로 베타·상관계수 산출, 10월 변동률은 9월 30일 대비 10월 30일 종가
• 스톡트윗츠 2026-10-30 보도(코인베이스 2년여 최저, 월가 목표주가 하향)