평균회귀 전략과 추세추종 섞기, 비트코인 8년 백테스트로 본 낙폭의 차이

평균회귀 전략만 따로 돌리면 비트코인에서는 2018년부터 2026년 10월 20일(UTC)까지 2.35배에 그쳤습니다. 같은 기간 계속 보유한 6.16배에 한참 못 미칩니다. 그런데 추세추종 규칙과 절반씩 섞자 8.47배가 되었고, 가장 깊은 낙폭은 −81.5%에서 −37.1%로 줄었습니다.

이 글은 평균 회귀 이론을 가장 단순한 규칙으로 옮겨 직접 계산한 결과입니다. 무엇이 평균회귀가 약한 해를 메우는지, 어떤 해에 섞기가 오히려 아쉬웠는지까지 연도별로 확인합니다.

평균회귀 전략의 규칙과 현재 위치

평균 회귀 이론은 가격이 평소 수준에서 지나치게 벗어나면 다시 돌아온다는 가정입니다. 이를 규칙으로 옮기려면 "벗어났다"를 숫자로 정해야 합니다. 여기서는 RSI(14)가 30 아래로 내려가면 매수, 50을 넘으면 청산으로 정했습니다. 추세추종 쪽은 종가가 100일 이동평균선 위에 있는 동안 보유입니다.

2026년 10월 20일(UTC) 종가는 82,946달러, 100일선은 74,572달러(+11.2%), RSI(14)는 52.7이었습니다. 추세추종 규칙은 보유 중이고 평균회귀 규칙은 대기 중입니다.

(비트스탬프 BTC/USD 일봉 2018년 1월 1일~2026년 10월 20일, 2026-10-22 01:38 KST 조회, 퀀트알파가 직접 계산)

평균회귀 주식에서 흔한 설명이 비트코인에서 보인 모습

두 규칙을 같은 조건으로 돌렸습니다. 수수료는 편도 0.1%, 현금일 때 이자는 0%, 신호는 종가 기준 다음 날부터 적용했습니다.

• 100% 보유 — 최종 배수: 6.16배 · 연 환산 수익: 23.0% · 가장 깊은 낙폭: −81.5% · 거래 횟수: 1 · 승률: - · 평균 이익: - · 평균 손실: -
• 추세추종(100일선 위 보유) — 최종 배수: 16.62배 · 연 환산 수익: 37.6% · 가장 깊은 낙폭: −60.1% · 거래 횟수: 58 · 승률: 20.7% · 평균 이익: +64.3% · 평균 손실: −4.0%
• 평균회귀(RSI 30 매수·50 청산) — 최종 배수: 2.35배 · 연 환산 수익: 10.2% · 가장 깊은 낙폭: −43.3% · 거래 횟수: 21 · 승률: 61.9% · 평균 이익: +12.5% · 평균 손실: −6.7%
• 절반씩 섞기 — 최종 배수: 8.47배 · 연 환산 수익: 27.5% · 가장 깊은 낙폭: −37.1% · 거래 횟수: - · 승률: - · 평균 이익: - · 평균 손실: -

평균회귀의 승률은 61.9%로 높았지만 전체 기간의 15.1%만 시장에 있었기 때문에 큰 상승장을 거의 놓쳤습니다. 반대로 추세추종은 이긴 횟수가 12번뿐이었는데 한 번 이길 때마다 평균 +64.3%를 가져왔습니다. 승률만 보고 규칙을 고르면 순서가 거꾸로 됩니다.

추세추종 전략과 섞으면 달라지는 것: 자산 곡선

섞기는 자금의 절반씩을 두 규칙에 맡기고 매일 비중을 다시 맞추는 방식입니다. 한 규칙이 현금이면 그 몫은 현금으로 둡니다. 두 규칙의 일별 수익률 상관계수는 0.01이었고, 둘이 동시에 보유한 날은 전체의 0.1%에 불과했습니다.

자산 곡선을 겹쳐 보면 보유는 높게 오르지만 2018년과 2022년에 깊게 꺼졌습니다. 섞기는 기울기가 완만한 대신 그 구간에서 덜 꺼졌습니다. 최종 배수는 추세추종 단독(16.62배)보다 낮지만 낙폭은 −60.1%에서 −37.1%로 줄었습니다.

해마다 누가 이겼나: 연도별 수익률

한 해씩 나눠 보면 두 규칙의 역할이 분명해집니다.

• 2018 — 보유: −72.6% · 추세추종: −45.1% · 평균회귀: +8.7% · 절반씩 섞기: −19.2%
• 2019 — 보유: +94.1% · 추세추종: +133.7% · 평균회귀: −0.3% · 절반씩 섞기: +60.7%
• 2020 — 보유: +304.5% · 추세추종: +170.9% · 평균회귀: +40.2% · 절반씩 섞기: +103.8%
• 2021 — 보유: +59.4% · 추세추종: +76.1% · 평균회귀: −2.3% · 절반씩 섞기: +40.4%
• 2022 — 보유: −64.2% · 추세추종: −20.9% · 평균회귀: +23.9% · 절반씩 섞기: +1.1%
• 2023 — 보유: +155.7% · 추세추종: +81.8% · 평균회귀: +23.2% · 절반씩 섞기: +52.6%
• 2024 — 보유: +121.0% · 추세추종: +65.5% · 평균회귀: +13.9% · 절반씩 섞기: +41.4%
• 2025 — 보유: −6.3% · 추세추종: +3.9% · 평균회귀: +0.8% · 절반씩 섞기: +3.6%
• 2026(10월 20일까지) — 보유: −5.2% · 추세추종: +9.9% · 평균회귀: −9.8% · 절반씩 섞기: +0.9%

평균회귀가 보유보다 나았던 해는 하락한 2018년과 2022년뿐입니다. 이 두 해에 섞기는 −19.2%, +1.1%로 보유(−72.6%, −64.2%)보다 훨씬 덜 잃었습니다. 반면 상승한 2020년에는 섞기(+103.8%)가 보유(+304.5%)의 3분의 1에 그쳤습니다. 낙폭을 줄인 대가로 큰 상승을 덜 가져간 것입니다.

시스템트레이딩이라면 두 전략을 이렇게 다룬다

시스템트레이딩에서는 어느 방식이 맞는지 맞히지 않고 서로 다른 환경에서 버는 규칙을 한 표에 같이 둡니다. 위 결과에서 뽑은 운용 규칙은 다음과 같습니다.

• 규칙별로 지는 해를 미리 적어 둡니다. 추세추종은 횡보 구간에서 손절이 반복되고(100일선 위 구간 58번 중 중앙값 6일), 평균회귀는 상승장에서 시장 밖에 머뭅니다.
• 상관이 낮은 규칙만 합칩니다. 일별 상관 0.01이 낙폭을 −37.1%로 낮춘 원인입니다. 비슷하게 움직이는 규칙 둘은 섞어도 효과가 없습니다.
• 비중과 손실 한도는 규칙과 따로 정합니다. 어느 해가 어느 규칙의 해인지는 그 해가 끝나야 알 수 있기 때문입니다.
• 결과를 본 뒤에 숫자를 바꾸지 않습니다. RSI 30·50, 100일선 같은 값은 한 번 정하면 그대로 두고 비교합니다.

이동평균 계열을 더 보려면 "골든크로스 백테스트"에서 교차 신호를, 승률과 손익비의 관계는 "승률 손익비 표"에서 볼 수 있습니다. 같은 날 공개한 "매매 승률별 연패 확률"은 승률 20.7%의 추세추종이 얼마나 길게 지는지 다룹니다.

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매매 승률별 연패 확률 계산, 승률 40%면 100번 중 7연패가 나올 확률 68.9%승률 20~60% 규칙이 100번 거래할 때 3·5·7·10연패가 나올 확률을 정확히 계산했습니다. 승률 40%면 7연패가 한 번이라도 나올 확률이 68.9%이며, 비트코인 추세추종 실거래는 최장 10연패(−47.4%)였습니다.quant-alpha.kr

자주 묻는 질문

Q. 평균회귀 전략은 비트코인에서 통하나요?

A. 하락한 해에는 통했습니다. RSI 30 매수·50 청산 규칙은 2018년 +8.7%, 2022년 +23.9%였지만 전체 기간 2.35배로 보유(6.16배)에는 못 미쳤습니다. 시장에 있던 기간이 15.1%뿐이었기 때문입니다.

Q. 평균 회귀 이론과 추세추종은 서로 반대인가요?

A. 방향은 반대지만 한 계좌에서 같이 쓸 수 있습니다. 두 규칙의 일별 수익률 상관계수가 0.01이었고 동시에 보유한 날이 0.1%였습니다.

Q. 평균회귀 주식에도 같은 결과가 나오나요?

A. 이 글의 계산은 비트코인 일봉에만 해당합니다. 주식은 시장 구조와 거래 시간이 달라 같은 숫자를 그대로 적용할 수 없고, 종목마다 따로 검증해야 합니다.

Q. 추세추종 전략의 승률이 20%대면 쓸 만한가요?

A. 이긴 한 번의 크기가 지는 한 번의 크기보다 충분히 크면 쓸 수 있습니다. 이 글의 100일선 규칙은 평균 이익 +64.3%, 평균 손실 −4.0%였습니다.

서로 다른 환경에서 버는 규칙을 미리 검증해 두고 정해진 손실 한도 안에서 움직이는 퀀트알파의 운용 원칙이 궁금하다면 홈페이지에서 확인해 보세요.

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출처

• 비트스탬프 BTC/USD 일봉 2018년 1월 1일~2026년 10월 20일(UTC, 2026-10-22 01:38 KST 조회), 퀀트알파 자체 계산: 수수료 편도 0.1%, 현금 수익 0%, 신호는 종가 기준 다음 날부터 적용, 섞기는 매일 절반씩 비중 재조정